近期，百度发布2025年度财报，营收相接两年小幅下滑，数据不算亮眼。
濒临这份并不算排场的得益单，百度里面甚而主动调治了传播口径，在对外疏导中强化环比增长、弱化同比下滑。
有几位媒体一又友持续找到我，问我该何如看待百度的这份财报，更径直一丝的问题是：百度是不是不行了?
在我看来，这份财报呈现出来的“不排场”，完全不是企业走向阑珊的信号，而是百度主动与以前切割、透顶转向AI主战场的策略阵痛。PS：换句话说，要是百度财报排场了，反而讲明百度的转型是虚的，还靠以前的传统业务(告白)赢利，还想躺在以前的功劳簿上。
短期功绩承压、营收出现阶段性下滑，实质上是百度在主动摈弃低效增长、重构耐久增长逻辑所付出的必要代价。把时刻拉长看，这种短期的退缩与调治，恰正是为了在AI时间拿到更踏实的船票，为下一轮增长掀开更大空间。
{jz:field.toptypename/}行业里一直有一种声息，说百度在AI范围起了大早、赶了晚集，明明是最早布局，却没能在交易化上一骑绝尘。但长入产业神情与技巧落地节拍来看，我觉得百度的AI布局，至少有三个中枢上风，是无数同业难以短期复制的。
第一，十年超前布局，踩准AI时间节拍。许多东说念主把东说念主工智能当成近几年的新兴风口，却忽略了百度早在行业爆发前十余年，就仍是坚决押注AI。从树立深度学习照拂院，到执续迭代飞桨深度学习框架;从文心大模子执续打磨升级，到自动驾驶萝卜快跑限度化落地;再到昆仑芯片自研插足、执续迭代，百度恒久保执压强式、长周期的研发插足，莫得因为短期利润波动而动摇。
这种超乎寻常的策略定力，让百度在全球AI波澜信得过到来时，不是被迫追逐的跟风者，而是具备界说赛说念、输出花式武艺的先驱，是以百度勇于承担一两年的收入下滑，勇于下蹲蓄力。
第二，全栈闭环，爱游戏体育芯-模-云-用自主可控。在国内科技企业中，百度是少许数收尾从底层算力到顶层讹诈全链路自研的公司。以昆仑芯片为算力底座，以文心大模子为算法中枢，以智能云为分发要道，以行业场景为落地出口，百度构建起“芯片—大模子—智能云—场景讹诈”的完满AI闭环。
从底层技巧自研、中层武艺协同，到表层交易变现，全链条自主可控，不仅在资本、成果、数据安全上具备显耀上风，更在供应链不笃定的大环境下，领有寂然演进的武艺，这种全栈壁垒着实难以被快速复制。现时看不出来有啥上风，但就像张三丰的太极拳一样，越到后头威力越大。
第三，百万级客户基本盘，AI变现最快通路。早在传统互联网时间，百度的搜索营销、智能云管事就仍是积聚了海量企业客户与中小商家资源。这些经由耐久考据的互助磋磨，正是百度AI业务交易化的自然上风。岂论是AI原生营销、企业智能体，如故独有化大模子部署、行业贬责决策，王人不错径直在现存客户池中快速落地，不需要从零运转拓客、不需要重新耕作信任。
这种存量调换的武艺，让百度AI业务得以快速限度化，收入收尾高速增长，也让百度成为国内AI交易化落地最靠前的企业之一。
临了我想补充两句话句：短期数据波动，是新旧动能切换的势必代价。当一家巨头透顶换掉中枢引擎、从传统业务转向全新赛说念，出现阶段性阵痛再平时不外。当年华为濒临外部压力主动转型，相似阅历了功绩下滑与业务调治，最终完成动能切换重回增长轨说念，百度亦是如斯。主动松开非中枢、低成果的传统业务，全力押注AI耐久价值，短期的营收下滑，不是阑珊，而是新生的运转。
我有一个明确判断，百度2026-2027年能够率会触底反弹，财报重新回到持重增长通说念(不信的话全球不错把我这条判断截图，来年望望谁被打脸)。
看百度，不成只看一季财报、一时涨跌，要看它换掉了什么样的引擎、走向了什么样的改日。这才是我对这份财报最中枢的想考。
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